理財周報記者 王薇薇 潘青萍/廣州報道
這是一個神奇的網站。它不是58，是唯品會。
正是這個網站，在國內電商市場，成為“閃購”的開荒者，殺出一條血路，引來眾電商巨頭爭相模仿。
在沈亞將唯品會的業務從奢侈品轉向二三線品牌閃購之後，一切順風順水。2012年第四季度以來至今，唯品會一直保持著盈利並高速增長。而赴美上市無疑為一路低調賺錢的唯品會做瞭一次完美的免費宣傳。上市兩年半，市值翻近33倍。而在唯品會股價一路飆漲期間，不隻一傢機構試圖做空，均以失敗告終。
成立近6年，這當然是傲人的成績。唯品會成功的商業模式背後，是買手、是雜牌、是輕物流倉儲……但追兵兇猛，電商市場從來變幻莫測。
作為掌舵者，沈亞正在為唯品會鋪就未來之路。無論是收購化妝品電商樂蜂網，還是一個個金融牌照的審批，都證明在這場角逐之中，沈亞選擇掌握主動。
3個金融牌照到手
7月初，唯品會通過廣東省金融辦的審批，拿到瞭小貸公司牌照。目前為止，唯品會已經拿到瞭保理牌照與上海、廣東兩地的小貸牌照。
早在去年，唯品會就在暗暗佈局金融業務，除瞭公司設立金融事業部外，還設立瞭保理子公司以及上海、廣東兩地的小貸公司。
“上市之後近兩年，唯品會每天手裡面都握著大量的現金不知道怎麼花。所以一直想在互聯網金融領域有所突破。”一熟悉唯品會的人士對理財周報(新浪微博@理財周報，微信公眾號money-week)記者說。
據悉，唯品會在去年年底拿到保理牌照成立保理公司，為平臺上百餘傢供應商提供基於應收賬款方面的融資，累計投放額度超過3億元。
而今年5月唯品會發佈財報時，其CFO楊東皓表示，唯品會剛拿到上海的小貸牌照，成立小額貸款公司獲得瞭上海當地金融部門的批準，預計一兩個月後就能正式成立。據瞭解，唯品會計劃在上海嘉定區成立的小貸公司，註冊資本為2億元，為此成立瞭大約8人的金融團隊。
兩個月後，唯品會再次獲得廣東地區的小貸牌照。據悉，當地相關部門考慮到電商小貸的特點，批準唯品會的小額貸款公司為唯品會獨資，打破瞭小額貸款公司單一最大股東持股不得超過30%的規定。
唯品會小額貸款公司總經理倪慧平則對外宣佈，唯品會預計7月中旬就可正式開始經營小貸業務。
據瞭解，唯品會小額貸款的設計構想主要是依托母公司唯品會的電商平臺，對供應鏈條上的供應商和會員客戶這兩個群體分別提供融資服務，有100萬元以內的普惠小額和300萬-500萬元左右的抵押貸款兩個設計方向。前者高頻隨借隨還，包括合同在內，完全通過線上完成；後者則是針對優質客戶，例如庫存抵押，與銀行操作方式基本無異。此外，小貸的供應商貸款利率設定在7%-8%，緊盯銀行同類型產品甚至比銀行更低。
對此，倪慧平曾表示，唯品會小額貸款公司初期不考慮賺錢，目的是拉動主平臺的銷售規模，銷售規模擴大相對做小額貸款的收益率會更高。
另外，有消息稱，唯品會正申請類似於支付寶的第三方支付平臺，希望通過對個人的消費信用進行評級，來發放消費類貸款，譬如分期付款買車、買奢侈品等。
雜牌創造驚喜
做金融業務，唯品會算是金屬刻字筆有足夠的資本。中國電商“十電九虧”，唯品會卻是殺出血路的那一傢。
就在唯品會在美國紐交所成功上市的2012年，第四季度，其實現瞭首次盈利。一直到今年第一季度，唯品會凈利潤2660萬美元，連續6個季度實現盈利並保持著高增長。
資本市場上，唯品會被稱為“妖股”。2014年7月10日，唯品會收盤價為187.16美元，相對上市首日的漲幅高達3302.91%，目前市值為105.76億美元。在唯品會股價一路飆漲期間，不止一傢渾水機構試圖做空，均以失敗告終。
業績與股價雙堅挺，唯品會是一傢不斷創造驚喜的公司。
唯品會的口號是“一傢專門做特賣的網站”。而其早前的定位其實是做奢侈品，發展並不順，之後立即轉變戰略以閃購的方式做二三線品牌的尾貨，受眾主要為二三四線城市25歲-35歲的白領消費者。
閃購，也就是限時特賣。唯品會定期定時推出約100個品牌商品，以原價1-5 折的價格供限時限量搶購。
唯品會以服裝為主，此外還囊括瞭美妝、皮具、傢居、小傢電、母嬰等多種商品。據公開數據顯示，目前與唯品會合作的品牌有近8000個，其中有超過1100個品牌的獨傢銷售權。唯品會內部人士表示，目前銷量最大的是中檔產品。
廣州某服裝廠商負責人告訴記者，“其實要與唯品會合作挺容易的。你隻要有個廠子，有自己的品牌就可以找網絡代理商，或是自己跟他們談瞭。你看唯品會那麼多品牌，除瞭少部分是真正的牌子之外，其他哪個品牌你平時有聽說過？有在線下見到過？大部分都是雜牌而已。”
這也就是唯品會的受眾定位在二三四線城市的原因。該服裝廠商負責人表示，三四線城市的用戶對品牌認識較少，也不是那麼講究。所以相反唯品會一線城市的用戶就相對少得多。
“不過”，該服裝廠商負責人說，“不少雜牌捧著淘寶，唯品會這些線上平臺做，還真做起瞭名氣。”
上述唯品會內部人士表示，“目前唯品會消費者投訴多為商品不是正品，但是唯品會對進入的商品審查都較嚴格，會讓供貨商提供品牌授權文件。這樣一方面相對保證商品是正品，另一方面也可以撇清責任。”
至於獨傢銷售權，某電商行業資深人士認為，唯品會獨傢銷售品牌多半不是一線品牌，“知名品牌一般都是多個平臺分銷，唯品會隻是其中一個渠道，誰都不會把雞蛋都放一個籃子裡。”
最初做特賣時，由於用戶少、訂單小，唯品會多是與品牌代理商接觸，賣不完的貨不能退且采購成本較高。之後隨著用戶、訂單和合作品牌數量的增長，唯品會逐漸掌握議價能力，越來越強勢，在進貨價格壓低的同時，剩餘庫存也可退還給品牌廠商，甩掉瞭庫存積壓的風險，同時也完善瞭用戶購買體驗。
大部分唯品會的用戶都有同樣的感覺，在唯品會退貨相對其他平臺要容易得多，且退貨郵費由唯品會承擔。前述唯品會內部人士告訴記者，正因為此，再加上唯品會是限量搶購，可以換的商品較少，所以退貨率相對其他電商要高，在20%左右。
所謂買手
今年年初，唯品會以千萬級投入拿下《我是歌手》第二季網絡獨傢冠名權，並同時聯手因《爸爸去哪兒》人氣飆升的男模張亮，推出“我是買手”的一系列推廣活動。
在此之前，“買手”一詞就在唯品會的商業模式中一再被提及。
據悉，唯品會有300多名買手，也有另一種說法是其買手有800多名，分為女裝、男裝、鞋箱包等多個團隊。各團隊首先搜羅品牌，根據性價比、群體消費特征等初步框定商品品牌，然後進行市場知名度、使用評價等多方面調研，買手會對不同商品、不同品牌進行比較，並調查瞭解消費者喜好，最後挑選出合適的商品。
在商品上架前，買手會對產品的數量、區域分佈、價格作出一定指導。下架後，買手也會將相關銷售數據反饋給供應商。與唯品會合作的品牌，買手都會與其保持溝通，根據自己掌握的情況為品牌廠商提供專業銷售建議或是定制產品。
買手是唯品會包裝的一大亮點。而上述電商行業資深人士表示，唯品會所謂的“買手”其實就是它的采購人員。
據悉，這些采購團隊，在唯品會內部所屬“商務部”。
上述內部人士表示，唯品會商務部按商品品類分成八個部門，相互之間有一定的競爭關系。各個商務部自己負責自己的客戶，並且和客戶談條件都可以各商務部自己進行。但是唯品會主頁上放什麼商品，誰放在前誰在後，又有一個專門的部門在策劃。
而唯品會另一內部員工告訴記者，“各自都挺在意自己負責的產品放在哪個位置。當然，如果你跟策劃的人關系比較好的話是有好處的。”
而前述唯品會內部人士也告訴理財周報(新浪微博@理財周報，微信公眾號money-week)記者，唯品會真正用到的買手，一般是買外國產品的時候。“真正的買手基本上都是公司制的，這些買手買好後自行報關入倉，買的商品一般都是很貴、撐門面的商品。”
其還透露，為唯品會提供“買手”服務的公司有幾十傢，包括一些國際買手。
倉儲物流輕轉重
電商產業鏈條中另一大環節就是倉儲和物流。
唯品會的所有待售商品不由供應商自己發貨，都是先進入唯品會倉庫，唯品會統一發貨。目前，唯品會的倉儲中心主要靠租賃。據悉，唯品會在華南、華北、華東和西南地區有4個倉儲中心。截至2013年底，4個倉儲中心的面積超過30萬平方米。
由於刻字鋼珠筆百樂刻字筆唯品會的“閃購”模式，它的倉儲均是快進快出管理方式，不能售完的產品也會迅速退還給廠商。
配送上，唯品會均是與第三方物流公司合作。從倉儲中心到各城市之間的運輸，同一區域唯品會打包交由一傢物流公司配送至中心城市。然後，唯品會和當地兩個以上快遞公司簽約，由這些快遞公司二次配送至消費者手上。
幾大電商平臺相比，唯品會與天貓一樣，快遞交由第三方負責。
當當的物流由中國郵政經營，在19個城市有當日送達服務，158個城市次日送達，在766個城鎮有退貨、換貨服務。
京東則是有自己的物流，一半以上都能在下單當日或次日送達，截至2013年底，在31個城市可以當日送達，206個城市次日送達。
所以，唯品會與天貓的物流體驗遜於京東和當當。據廣州一名多次在唯品會購物的用戶表示，“唯品會的快遞一般要兩三天，也有第二天就收到貨的情況，但比較少。”
為瞭保證物流品質，唯品會在2014年物流招商會上宣佈將全國物流商快遞運價平均每單從6元提升至6.5元。
之後，唯品會高級副總裁唐倚智更SKB刻字筆高調宣佈，“明年6月份唯品會將會完成物流自建體系，到時候90%的訂單將會由唯品會自己配送。”
重線下及挑戰者
自建物流後，本身就重視線下的唯品會，又往重資產方向跨出瞭一大步。
與其他電商不同，一向以來，唯品會都將主要精力放在線下。無論是占重比的物流，是300人的買手團隊，還是其綁定的上千傢品牌。而相較於這些線下內容，唯品會的網站則顯得過於簡陋。甚至有人認為，唯品會是披著電商的殼做傳統行業。
據唯品會的營運數據顯示，2013年唯品會第4季度運營費用為1.3億美元，比2012年第四季度的6412萬美元增長108.6%。該季度物流費用在營收中的占比為11.2%、營銷費用占4.4%、行政管理費用占2.2%、技術與內容費用占2.7%。
通過這份各項費用數據可以看出，唯品會對線上的技術與內容投入較小，並不十分看重。
在唯品會的官網上，大類僅為特賣會、愛麗奢和唯品團三個部分，而其主營的特賣會頁面上，也隻有首頁、美妝特賣、親子特賣、居傢特賣和明天上線五個欄目。用戶登陸除瞭看到商品介紹外，僅能查詢到購物車、訂單，以及簡單的品牌收藏。對比淘寶、京東、當當、亞馬遜等電商的各種互動及社交功能，唯品會的網站建設可謂單薄。
雖然目前依然坐鎮限時特賣的第一把交椅，且業務漲勢喜人，但唯品會還遠遠不能笑傲江湖。因為面對限時特賣這塊肥肉，電商巨頭們已在瘋狂追趕。
2013年，電商們都在集中發力，天貓在“品牌特賣”的基礎上推出瞭全新的“品牌特賣平臺”；1號店的“名品特賣”改為“1號閃購”；當當網上線“尾品匯”；京東則推出“京東閃團”和“京東閃購”。
而電商巨頭們無疑擁有更完善的平臺優勢。對此，唯品會選擇瞭擴充品牌數和品類，以服飾為主，將品類擴張到箱包、鞋類、美妝、飾品、傢居、母嬰、旅行等領域。其中對化妝品的擴張通過並購樂蜂網實現，可謂是唯品會下一個品類佈局的重點。
但是，唯品會一位化妝品代理商告訴記者，“尾貨一般是非標品，而化妝品是標品，不存在尾貨。對平臺而言，生產超過十個月的貨他們就不要瞭。”作為唯品會的第一批化妝品代理商，其表示，“唯品會做化妝品更多的是為瞭占地盤，它的主力依舊在服裝這塊。”
深耕服裝業的沈亞做服裝特賣頗有一套，買手團隊和專業定制是其法器。但這一法器卻很難適用於標品的化妝品行業。
而缺少互聯網基因的唯品會要如何才能在四面圍堵中殺出一條血路，繼續把持龍頭寶座，還得下深功夫。
文章關鍵詞：唯品會特賣會
(理財周報)
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